Waarderingen & exits
Waarderingen & exits
Wat stimuleert succesvolle exits in 2026?
De exit-markt blijft in beweging. Verschillende factoren bepalen of investeerders in 2026 daadwerkelijk waarde kunnen realiseren. Uit de antwoorden blijkt dat professionals duidelijke verwachtingen hebben over wat succesvolle exits het meest zal aanjagen.
De belangrijkste drijfveren voor succesvolle exits in 2026:
IPO-markten die opnieuw opengaan
Marktherstel en herstel van waarderingen
Toenemende koopinteresse
Operationele verbeteringen in portfoliobedrijven
Hoe is de exit omgeving veranderd voor je portfolio van bedrijven?
Respondenten zien duidelijke verschuivingen in de dynamiek van exit strategieën. De markt vraagt om meer voorzichtigheid, langere holding periods en een bredere kijk op mogelijke kopers.
De belangrijkste veranderingen:
Secondary buyouts komen vaker voor
Strategische kopers zijn voorzichtiger
IPO-markten zijn aanzienlijk afgekoeld
Er zijn langere holding periods nodig
Wat stimuleert succesvolle exits in 2026?
De exit-markt blijft in beweging. Verschillende factoren bepalen of investeerders in 2026 daadwerkelijk waarde kunnen realiseren. Uit de antwoorden blijkt dat professionals duidelijke verwachtingen hebben over wat succesvolle exits het meest zal aanjagen.
De belangrijkste drijfveren voor succesvolle exits in 2026:
Hoe is de exit omgeving veranderd voor je portfolio van bedrijven?
Respondenten zien duidelijke verschuivingen in de dynamiek van exit strategieën. De markt vraagt om meer voorzichtigheid, langere holding periods en een bredere kijk op mogelijke kopers.
De belangrijkste veranderingen:
IPO-markten die opnieuw opengaan
Secondary buyouts komen vaker voor
Marktherstel en herstel van waarderingen
Strategische kopers zijn voorzichtiger
Toenemende koopinteresse
IPO-markten zijn aanzienlijk afgekoeld
Operationele verbeteringen in portfoliobedrijven
Er zijn langere holding periods nodig
Rangschik de uitdagingen in volgorde van hun impact op de exit strategieën van je firma en de daaruit voortvloeiende fundraising
De volgende uitdagingen hebben volgens Nederlandse respondenten de grootste invloed op exit strategieën en de mogelijkheden om nieuw kapitaal op te halen:
Regulatoire onzekerheid die de timing van deals beïnvloedt
Beperkte liquiditeitsopties voor verouderde activa
Moeite om de beoogde exit waarderingen te behalen
Sectorspecifieke tegenwind (bijv. consumententerugval)
Toenemende selectiviteit van LP’s en meer concurrentie bij fundraising
Gebrek aan een onderscheidende waarderingsstrategie
Regulatoire onzekerheid die de timing van deals beïnvloedt
Moeite om de beoogde exit waarderingen te behalen
Toenemende selectiviteit van LP’s en meer concurrentie bij fundraising
Beperkte liquiditeitsopties voor verouderde activa
Sectorspecifieke tegenwind (bijv. consumententerugval)
Gebrek aan een onderscheidende waarderingsstrategie
Waarderingen
Onze respondenten gaven aan dat operationele verbeteringen binnen portfoliobedrijven in 2026 de grootste aanjager van exits zullen zijn, gevolgd door een herstel van waarderingen. Het jaar 2025 was opnieuw een jaar van volatiliteit en onzekerheid, wat invloed had op waarderingen en liquiditeit in de private markten. Uit gesprekken met onze klanten blijkt dat exits eerder in het jaar trager verliepen door de onzekerheid rond de tarieven van president Trump en macro-economische factoren.
De opwinding rond AI en automatisering heeft de koersgroei op de publieke markten aangejaagd, maar in de private markten is de reactie verdeeld. Sommige partijen zijn voorzichtiger over het waardepotentieel van hun AI-gerichte investeringen. Managers zijn historisch gezien vaak terughoudend bij korte termijn bewegingen op de publieke markten.
In 2025 zagen we een toename van GP’s die vendor due diligence uitvoeren op activa en deze ‘soft launchen’ om te testen of de beoogde waarderingen haalbaar zijn. Deze strategie verwijdert ook het stigma dat kan ontstaan bij een mislukte veilingprocedure.
De opkomst van continuation funds
Ons tax team heeft in 2025, vooral voor onze internationale klanten, meer continuation funds opgezet dan in enig ander jaar. In een lastige exit markt zien we dat meer GP’s voor dit model kiezen om de holding periods van bestaande portfoliobedrijven te verlengen. Hiermee kunnen GP’s goed presterende activa behouden, terwijl zij hun huidige fonds sluiten en liquiditeit teruggeven aan bestaande investeerders. Aan de andere kant, en iets wat we overigens minder vaak zien, geven continuation funds GP’s extra tijd om zwak presterende activa te verbeteren.
Een neveneffect van de opkomst van continuation funds is dat zij zorgen voor meer concurrentie in dealmaking in het hogere mid-market segment. Steeds vaker concurreren PE-partijen met continuation funds - die een duidelijk ‘thuisvoordeel’ hebben - om activa.
Arjan Visser
Partner Valuation Services
“Langere holding periods vragen om waarderingen die minder leunen op timing en multiple‑expansie en meer op kasstroomkwaliteit en realiseerbare value‑creation. Continuation funds kunnen daarbij logisch zijn: ze bieden een oplossing voor de mogelijke spanning tussen de liquiditeitsbehoefte van LP’s en de waardepotentie van sterke assets. Voor waarderingen geldt dan: onafhankelijke prijsbepaling, marktchecks en heldere conflict‑mitigatie zijn randvoorwaardelijk om ‘fair value’ te borgen.”