Terugblik 2025
Terugblik 2025
Voordat we vooruitkijken naar 2026, een korte terugblik naar de ontwikkelingen van Nederlandse private equity in 2025.
Voordat we vooruitkijken naar 2026, een korte terugblik naar de ontwikkelingen van Nederlandse private equity in 2025.
*Bron: Nederlandse Vereniging van Participatiemaatschappijen. De definitieve cijfers over het totale investeringsvolume in de Nederlandse PE-markt voor het jaar 2025 zijn nog niet gerapporteerd door de brancheorganisatie.
Een jaar van ups en downs
Het was een jaar met twee gezichten voor de Nederlandse dealmaking. De activiteiten namen scherp af in de loop van het eerste kwartaal door geopolitieke onzekerheden. Na de zomer herstelde het vertrouwen en zagen we een sterke toename van transacties. Add-on activiteiten kregen vooral een klap, omdat kopers consolidatiestrategieën tijdelijk stilzetten. Platforminvesteringen bleken veerkrachtiger dankzij selectief vertrouwen vroeg in het jaar en een duidelijke focus op bedrijven met voorspelbare en verdedigbare kasstromen. Buy-outs lieten juist veerkracht zien. De sector business services was het meest actief, al wel met lagere volumes dan in 2024. De zorgsector kende juist de grootste daling in jaar-op-jaar buy-out volumes. Het ontwikkelingskapitaal trok scherp terug in vrijwel alle sectoren. Alleen zorg, financiële dienstverlening en energie bleven stabiel.
Was de reactie van private equity op de Amerikaanse tarieven proportioneel?
De zekerheid waarop private equity gedijt, brokkelde af op 2 april 2025 toen President Trump 'Liberation Day' introduceerde: zijn omvangrijke Amerikaanse plannen voor wereldwijde handelsheffingen. Deze maatregelen droegen bij aan de macro economische omstandigheden die de dealactiviteit in het tweede kwartaal verder afremden. Terwijl overheden wereldwijd opnieuw onderhandelden over handelsakkoorden, kozen dealmakers ervoor om af te wachten. Ze wilden eerst weten wat dit zou betekenen voor waarderingen, prognoses en exit planning.